（一）重磅音信kaiyun·开云(中国)官方网站 入口

7 月 4 日，中国东说念主民银行发布对于《东说念主民币跨境支付系统业务法令（征求成见稿）》公开征求成见的见告。《业务法令》明确了 CIPS 参与者的账户不停、注资、资金结算等详备历程。跟着 CIPS 功能和服务的接续优化，有必要调节《业务法令》关连内容，仅对参与者业务动作忽视原则性要求，确保法式性文献的前瞻性和科学性，灵验允洽 CIPS 业务发展和功能升级的需要。

（二）券商最新研判

华宝证券：政策标的迟缓向科技改造等范畴歪斜，7 月多主题轮动

1、好意思国经济韧性仍存但旯旮趋弱，"大而好意思"法案将加重财政赤字压力，劳能源市集韧性仍存，通胀风险相对可控。6 月新增非农劳动 13.9 万东说念主理平预期，不外结构性风险表露。5 月好意思国通胀数据自大，关税带来的价钱风险相对可控，不外住户可选破钞需求下落。预测若经济数据不出现庞杂的变化，9 月之前好意思联储仍将按兵不动。 

2、在好意思国关税暂缓期 7 月到期后，好意思国梗概率与大批国度达成部分商业条约或宽限，对少数国度推论关税。盘问院通过的法案版块带来更高的财政赤字，可能进一步推动国债收益率上行。

3、国内宏不雅层面，上半年经济总量韧性较强，政策或处于不雅察窗口期，经济总量韧性偏强，物价、地产压力有待改善。在政策发力、抢出口等因素维持下，上半年经济总量韧性偏强，预测上半年 GDP 增速或在 5.2%-5.3%，高于全年经济增长想法。近期物价、地产下行压力有所上涨，因而反内卷政策、地产救济政策有望加速落地。

4、此外，特朗普关税豁免期将至，商业接洽不平气性仍然偏强。政策处于不雅察期，增量政策蹙迫性回落。经济总量偏强，短期内推出昭彰增量政策的蹙迫性不彊，需不雅察关税影响、物价及地产等方针在三季度推崇。政策标的或从短期刺激破钞、投资，迟缓向科技改造、新经济、反内卷等范畴歪斜。触发进一步增量政策的要求或是三季度经济总量下行压力昭彰加多，GDP 回落至 4.7% 以下，政策下一个加码时期窗口或在 9-10 月。

（三）券商行业掘金

天风证券：分解币合规化海潮下增量资金与场景快速跃升在即，重塑公共金融支付新体系

1、分解币从加密金钱"络续器"升级为公共支付新基建，合规化海潮下增量资金与场景快速跃升在即，聚焦中枢赛说念。产业趋势：分解币范围跃升，重构跨境支付新范式。范围指数级增长：2025 年 2 月，公共分解币供应量达 2140 亿好意思元（年交往额 35 万亿好意思元，超 2 倍 Visa 交往量），链上活跃地址超 3000 万，同比增 53%。去中心化分解币崛起：USDe 市值一年内从 1.46 亿飙升至 62 亿好意思元，跃居第三大分解币；MakerDAO 转型 Sky 后推出合规 USDS（市值 26 亿）。 

2、应用场景多元化：跨境支付，USDT 等分解币替代传统电汇，成本从 25 好意思元～50 好意思元 / 笔降至低于 1 好意思元，到账时期从 1-5 个责任日压缩至分钟级。链上金融基建：企业薪资支付（Remote.com 隐秘 69 国）、好意思债典质结算（BlackRock 数字基金）、RWA 交往绪言。公链生态分化：以太坊占刊行量 55%，Solana/Base 成交往主战场（受 Meme 币 +DeFi 驱动），TRON 主导新兴市集 P2P 支付。 

3、政策催化：监管破局大开增量天花板。2025 年 5 月好意思国 GENIUS Act 通过，要求 100% 由高流动性金钱（如现款、银行入款、短期国债）救济。同月，中国香港《分解币条例》落地，缔造发牌轨制，众安银行成首家储备服务商，京东、渣打等 5 家机构插足沙盒测试。

4、市集空间：万亿好意思元赛说念雏形初现，花旗预测 2030 年分解币范围达 1.6 万亿 -3.7 万亿好意思元。中枢驱动：（1）传统金融接入：Visa/Stripe 整合分解币支付，贝莱德刊行代币化基金偏执他资管巨头的代币化基金布局；（2）新兴市集好意思元化需求：阿根廷年通胀率冲破 200%，将 40% 的储蓄转投 USDT；同期，据统计，每年尼日利亚收受加密货币超 590 亿好意思元，43% 的非洲链上交往波及分解币。

5、建议矜恤：阿里链 RWA 金钱端：朗新集团、捷顺科技 ( 潜在 ) 等；分解币应用场景（跨境支付 + 供应链金融）：连连数字、新国都、新大陆、联易融科技、拉卡拉、移卡；银行托管与支付系统：众何在线（非银组隐秘）、信雅达、长亮科技、京朔方、中科金财、四方精创等。

  东吴证券：固态电板 0-1 快速发展，产业化初期拓荒商优先受益

1、固态电板具备高能量密度 & 高安全性，畴昔应用场景广博。固态电板与液态电板的本体分别在于电解质的状态，全固态电板具备高能量密度、高安全性等优势，现时半固态电板开启范围化装车，全固态电板预测 2027 年运转小批量上车，2030 年后范围化应用于储能范畴，低空经济 & 东说念主形机器东说念主也有望大开应用空间。

2、国外整车厂 & 电板厂加速布局固态试图弯说念超车，我国政策积极鼓励固态电板产业化，大批企业策画在 2027-2028 年收场小批量装车或量产想法。预测固态电板 2025 年陆续完成中试，2026-2027 年陆续小批量装车，2028-2029 年酿成范围化量产。现时中试阶段单 GWh 拓荒价值量在 5 亿元 -6 亿元，后续跟着范围化量产及拓荒节律 & 良率晋升有望降至 2.5 亿元 /GWh，若假定 2029 年新增全固态电板产能 80GWh-100GWh，对应畴昔新增拓荒需求有望超 200 亿元。 

3、全固态电板干法工艺为干线，大开拓荒全新需求空间。前说念、中说念、后说念均有变化：前段变化最大，主要在于电解质膜和极片制作工艺上，全固态电板干法工艺加多了干法羼杂、干法涂布才调收场固态电解质膜制备，不再需要使用溶剂，也不存在烘干才调；全固态电板湿法工艺仍然保留了运用溶剂制备电解质与粘结剂溶液后涂布蒸干制备电解质膜的工序。中段电芯安设才调：全固态电板继承"叠片 + 极片胶框印刷 + 等静压工夫"取代传统的液态电板卷绕工艺，并删减了注液工序；后段化要素容才调：从液态电板化要素容转向全固态电板所需的高压化要素容。

4、原土重心拓荒公司：

先导智能：率先买通整线拓荒，中试线级别整线已量产；

赢合科技：深度布局前说念拓荒，已向龙头出货中试拓荒；

曼恩斯特：完成干法 + 湿法拓荒双线布局，已在多家客户端考据；

纳科诺尔：辊压拓荒先发优势显赫，联袂产业共同研发；

联赢激光：激光焊合龙头有望受益固态电板安设拓荒需求量晋升；

利元亨：完成整线拓荒布局，硫化物途径整线录用广汽；

先惠工夫：联袂固态电板先发玩家，布局辊压机；

宏工科技：干法混料纤维化拓荒先发布局。

中国星河：重磅会议为何要强调"向海图强"？

1、2025 年 7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议忽视"鼓励中国式当代化必须推动海洋经济高质地发展，走出一条具有中国特质的向海图强之路"，将海洋经济置于中国式当代化关节位置。这是继党的二十届三中全会、2024 年中央经济责任会议、2025 年政府责任发挥后，中央再次对海洋经济作出要紧部署。"五大原则"定调顶层想象，预测这次顶层想象定调后，近期关连配套政策将加速出台，带动海洋经济产业结构向高端化、多元化发展。

2、"六大重心"强化政策协同，明确海洋经济畴昔发展标的：政策惠海，政策救济、率领社会成本参与。科技兴海，强调海洋范畴科技自主改造与科技企业栽植。产业强海，强调海优势电、当代远洋捕捞、海洋生物医药与成品、海洋文化和旅游、海运业五大范畴。估计向海，强调海湾经济估计连系与口岸群优化整合。生态护海，强调海洋生态保护、海域玄虚处治与分层运用以及海洋碳汇核算。配合探海，强调积极参与公共海洋处治与蓝色经济配合。 

3、列国在海洋经济范畴呈现相反化竞争，我国亟须把抓机遇提高竞争力：在海洋渔业范畴，好意思国、日本、韩国和欧盟工夫和加工较为先进，酿成资源争夺态势。在海洋油气开发范畴，如欧洲多国在北海竞相勘察开采。在海洋新能源范畴，中国、好意思国等也在加速布局。在海洋装备制造范畴，韩国、日本的船舶制造和海洋工程装备制造较为发达，中国也在飞快稀奇。在海洋交通运载范畴，新加坡、上海、鹿特丹等国际大港在公共航运市集上竞争浓烈。在海洋科技研发方面，好意思国、日本、欧洲等在深海探伤、海洋生物医药等前沿范畴占据最初地位。

4、我国海洋经济优势显赫，干劲强势：一是我国海洋产业门类都全、制造基础浑朴、市集后劲庞杂。其中，海洋制造业加多值占海洋坐褥总值稀奇 30%，海洋工程装备制造业国际市集份额一语气 7 年保持公共首位。二是深海工夫日益教诲，深海产业迎来跨越式发延期。2024 年度央企十大"国之重器"中，大洋钻探船"梦思"号、圆筒型海上油气加工场"海葵一号"、亚洲第一深水导管架平台"海基二号"等多项装备波及深海科技范畴。三是海洋经济的区域带动效应日益显赫。山东、广东、海南等沿海主要省份积极推动海洋经济发展，酿成多个标杆样本。 

5、投资标的与机遇：本轮政策所隐秘的投资标的包括海洋科技、海洋新能源、海洋生物与医药、海洋文旅和物流等范畴。在海洋科技板块，建议重心矜恤深海材料、深海装备、深海信息化三大中枢范畴。其中，海南省海洋经济发展具有国度计谋示范敬爱，建议重心矜恤其深海油气产业链、海洋新能源、海洋工程装备、海洋生物制造和当代海洋服务业。

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