刚已往的往复周（6 月 30 日至 7 月 4 日），沪指盘中屡次创出年内新高，并挑战 3500 点大关。但市集里面如同复杂的拼图，每次涨得有点"上面"的本事，就会往均线上"踩一踩"。

这么的表面前周五最为彰着，本日沪指试图上冲 3500 点无功而返。

咱们在周五的推送中依然对细节作念了复盘：本日从下昼开盘时的 3475.24 点，到 13:24 的 3497.22 点，再到 14:10 的最低 3466.55 点，最终收于 3472.32 点，真实是"白涨了"。

这种"白涨"的嗅觉，不仅出面前周五。本周沪指改变高的经由中，市集发达冷热不均。

Wind 资讯统计数据清爽，本周共有 2890 家个股高涨，98 家平盘，2430 家下降。相对上周，4818 家高涨、28 家平盘、574 家下降的普涨行情忘形不少。

再望望科创板、创业板：

科创板、创业板均是周高涨派系还略少于下降派系，科创 50 指数周跌幅 0.34%。

指数之间的分化明晰标明：本周沪指创下新高是大金融为主的权重板块搭台的效果。台子搭好了，但科技成长板块接着唱戏的节律似乎略微慢了半拍。

此外，本周沪指诚然屡次改变高，但周二、周四均边改变高边缩量，清爽资金对于追高是偏感性的。况兼，万得全 A 平均股价（8841719）本周收于 21.76 元，距离 3 月高点 22.84 元有约 5% 差距，诠释超过多股票还未诞生 4 月挖的"坑"。

不外，从千般迹象来看，咱们有更有情理对三季度 A 股发达感到乐不雅。

纯碎证券首席经济学家燕翔以为，A 股近日举座走强的主要逻辑有以下三点：

一是 A 股举座估值较低，权利资产面前具有较好的投资性价比。

二是外部风险渐渐消失，利好身分束缚蕴蓄。前期对 A 股酿成一定扰动的关税冲击已渐渐落地，负面风险得到开释；利好身分方面，跟着愈加积极的财政策略和限度宽松的货币策略缓缓落地，存量策略和增量策略协同效应束缚增强，国内经济的韧性有望持续。

三是我国上市公司质料稳步擢升，投资者申诉束缚增强。频年来，监管部门高度醉心上市公司的高质料发展，国务院、证监会等部门屡次发文，为本钱市集的闹热发展注入刚劲能源。从企业层面看，我国上市公司改变智力频年来也获得较大打破，研发开销大幅提高。上市公司获得高质料发展的同期，对投资者的回馈也在束缚擢升。2010 年 A 股上市公司累计分成金额还不及 3000 亿元，但到 2019 年时就已打破万亿，2024 年时更是最初 1.9 万亿。积极分成不但有用地改善了投资者的现款流和投资体验，更是向市集传递了企业盈利沉稳的信号。

燕翔也领导了在指数新高之后阶段性补涨地点：券商、科创创业板，以及国际的恒生科技板块。情理如下：

券商素有"牛市旗头"之称，大盘走强下多能获利逾额收益，且本年以来市集成交量活跃，基本面上有很强复旧。

科技改变是频年来本钱市集捏续进攻主题，年头以来 A 股科创 50、创业板指等发达相对过期，市集活跃下后续契机值得温雅。

港股方面，刻下贱动性环境较好，国际降息周期重复南下资金捏续流入，恒生科技代表新兴产业发展趋势并具有一定稀缺性，后续走势值得期待。

另外，7 月在投资窗口方面，已参预传统中报季。据东方金钱 Choice 数据统计清爽，面前共有 49 家 A 股上市公司发布 2025 年上半年岁迹预报。其中，包括华银电力、惠而浦、昆玉科技、刚劲特材、圣诺生物、泰凌微、芯动联科、好意思诺华、三棵树、邦本科技、孩子王、宗申能源、广信科技、涛涛车业、长川科技等在内的 15 只个股净利同比预增上限超 90%。这些率先发布预喜公告的个股，也可能成为炒作中报行情的先驱，值得温雅。

华夏证券则指出，刻下上证综指与创业板指数的平均市盈率分辩为 14.21 倍、38.6 倍，处于近三年中位数平均水平，相宜中永恒布局。中国经济持续和善复苏态势，浮滥与投资成为中枢驱能源。永恒资金入市步调加速，ETF 鸿沟稳步增长，保障资金捏续流入，酿成显耀的托底力量。好意思联储 6 月议息会议看护利率不变，但降息旅途仍存不确定性，若开释明确降息信号将显耀提振民众风险偏好。提出弃取平衡策略，利用市集波动优化捏仓结构，重心温雅中报事迹超预期且估值合理的成长标的。预测短期市集以稳步漂泊上行径主，仍需密切温雅策略面、资金面以及外盘的变化情况。短线提出温雅金融、电力、软件招引以及游戏等行业的投资契机。

沪指濒临 3500 点关隘，进取打破已充分搭台，下周科技、券商等是否会如约唱戏？A 股开盘见。

终末老章程，咱们来望望下周大预先瞻和下周市集。

下周大预先瞻

7 月 7 日（周一）

沪深北往复所发布要领化往复解决实施详情，2025 年 7 月 7 日起实施。

该详情本年 4 月发布，围绕强监管、防风险、促高质料发展干线，领受"违害就利、杰出平允、从严监管、治安发展"的要领化往复监管总体念念路，对要领化往复陈说解决、往复行径解决、信息系统解决、高频往复解决、深股通解决、监督检讨等作出细化轨则。

7 月 8 日（周二）

第十二届世界高速铁路大会将于 7 月 8 日至 11 日举办。

纯苯期货和期权自 7 月 8 日起于大商所上市往复。

7 月 9 日（周三）

三星将于 7 月 9 日发布新款折叠智妙手机。

ACMI 2025（第四届）电解液改变发展论坛暨固态电板商酌会将于 7 月 9 日至 11 日‌在衢州举办。

国度统计局将发布 CPI、PPI 月度数据。

7 月 10 日（周四）

浙江省商务厅等 17 部门印发《对于支捏游戏出海的几许措施》，自 2025 年 7 月 10 日起实施。

2025 年夏日寰宇煤炭往复会将于 7 月 10 日至 11 日召开。

7 月 11 日（周五）

Meta 与好意思国知名畅通品牌欧克利（Oakley）相聚推出全新 AI 眼镜 Oakley Meta HSTN Performance 将于 7 月 11 日开启预售。

IEA 公布月度原油市集陈说。

下周市集

下周本色将有312.94 亿元市值股票解禁

Wind 数据清爽，下周限售股上市数目共计 13.5 亿股，以 7 月 4 日收盘价打算，市值约为 372.46 亿元。

从解禁市值来看，7 月 7 日是解禁岑岭期，24 家公司解禁市值总共 191.09 亿元，占下周解禁鸿沟的 50.79%。

按 7 月 4 日收盘价打算，解禁市值居前三位的是：凌云光 ( 59.52 亿元 ) 、昊华科技 ( 42.63 亿元 ) 、唯科科技 ( 36.36 亿元 ) 。

值得一提的是，凌云光公告清爽，本次上市畅通的是公司初次公招引行的部分限售股，数目为 2.24 亿股，占公司股本总额的 48.54%，对应限售股鞭策数目为 2 名。该部分限售股将于 2025 年 7 月 7 日起上市畅通。

可是两名限售股鞭策——凌云光控股鞭策、本色限度东谈主、董事长、总司理姚毅，公司本色限度东谈主、董事、副总司理杨艺分辩自发愉快自 2025 年 7 月 7 日起，将来 12 个月内不以任何款式转让或减捏其捏有的公司股票，愉快时期如发生本钱公积转增股本、派送股票红利、配股、增发等产生的股份亦着力上述愉快。

因此，扣除凌云光后，本色下周解禁市值将大幅下降至 312.94 亿元。

公开市集

下周央行公开市集将有 6522 亿元逆回购到期，其中下周一至下周五分辩到期 3315 亿元、1310 亿元、985 亿元、572 亿元、340 亿元。

新股申购

7 月 7 日（周一），沪市主板华电新能申购，申购代码 730930，刊行价 3.18 元 / 股，申购上限 149.05 万股。

该股将刊行 49.69 亿股，若逾额配售权全额欺骗，则刊行总股数增至 57.14 亿股。按此价钱打算，华电新能这次预测召募资金净额约 155.92 亿元，若全额欺骗逾额配售弃取权，最高召募资金净额将达 179.44 亿元。

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